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Klaus Schmidt-Hebbel
Este trabajo documenta la evidencia sobre la doble transición sistémica de esquemas de tipo de cambio y esquemas monetarios que se ha observado mundialmente y en América Latina en la última década, así como los requisitos y beneficios que dicha transición trae consigo. La evidencia recogida muestra un incremento importante en la proporción de países con un régimen cambiario de flotación y un esquema monetario basado en metas de inflación. La adopción de regímenes de flotación ha permitido a muchos países alcanzar tasas más bajas de inflación, mayor crecimiento, menor volatilidad de la inflación y del tipo de cambio, y una disminución de los coeficientes de traspaso de devaluación a inflación. La transición del esquema cambiario de Chile durante las últimas dos décadas, desde un esquema de bandas cambiarias hacia la adopción del actual régimen de flotación cambiaria, contiene lecciones y evidencia acerca de los beneficios del esquema de flotación y la efectividad de intervenciones cambiarias. Por otro lado, la adopción de un esquema de metas de inflación ha permitido a los países disminuir sus niveles de inflación, lograr mayor independencia y credibilidad de la política monetaria, mejorar el desempeño económico y la eficiencia de la política monetaria, y a anclar mejor las expectativas de inflación de largo plazo.
