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Luis Fernando Muga Caperos, Rafael Santamaría Aquilué
En este trabajo se ha contrastado el efecto momentum en el mercado de valores español para el periodo 1991-2004. Los resultados han revelado que existe un efecto momentum. Sin embargo, éste desaparece con la crisis de 1997. Los beneficios del momentum se han asociado con el tamaño y la rotación, aunque ninguno de estos factores ha resultado determinante en la explicación de dicho efecto. Tampoco el efecto cambio de año ha ofrecido capacidad explicativa, ni en el efecto momentum ni en su desaparición. En cambio, se ha mostrado que el comportamiento de la cartera ganadora y, en especial, de ganadores de pequeño tamaño y alta rotación, resulta esencial en la explicación de esta cuestión.
