Este artículo analiza la evolución de la inversión exterior en España durante el año 2005 que muestra un comportamiento positivo, en términos netos, si tenemos en cuenta que la inversión extranjera directa experimentó un aumento del 13,5 por 100 en su conjunto y del 257 por 100 excluidas las Empresas Tenedoras de Valores Extranjeros (ETVEs) que han registrado una menor utilización. Por otra parte, la inversión española en el exterior ha descendido un 47,5 por 100 en cifras totales y un 40,7 si no se consideran las ETVEs aunque España sigue manteniendo su condición de exportador neto de capitales. Por último, se observa que en 2005 la inversión española en el exterior superó a la inversión extranjera en España.