El artículo analiza la evolución de la multinacionalización de la empresa española, que se estructura en tres fases diferenciadas tanto por el ritmo de crecimiento de la salida de la inversión directa como por su estructura geográfica: la primera y segunda etapas, previas a la incorporación a la Comunidad Europea, ofrecen primero el arranque y después el esfuerzo continuado y creciente. La tercera etapa es de consolidación. Se analizan, asimismo, los efectos económicos de la multinacionalización de la empresa española, tanto desde un punto de vista macroeconómico como empresarial.