En este artículo se analizan las causas y las consecuencias del reciente aumento de las inversiones directas españolas en el extranjero, apuntándose sus características sectoriales y sus destinos principales. Se observa que resulta necesario distinguir entre las inversiones de las grandes empresas oligopolistas que operan en sectores extractivos o de servicios, las inversiones de las medianas empresas manufactureras y las inversiones de las cooperativas de trabajadores. Se analizan las consecuencias económicas, financieras, diplomáticas, de imagen, y laborales del proceso de inversión exterior, y se esbozan los posibles escenarios futuros.