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, Manuel Larrán Jorge , Emiliano Ruiz Barbadillo, María Nieves Gómez Aguilar
El objetivo del presente trabajo es analizar la relevancia del informe de auditoría en el Mercado de Capitales español. En concreto, si las salvedades recogidas en los informes afectan a los beneficios y a los fondos propios cuando las compañías son valoradas. De forma adicional, intentaremos contestar los siguientes interrogantes: a) ¿Los diferentes informes de auditoría son valorados de la misma forma? ; b) ¿Es el informe de auditoría valorado de igual forma para empresas con beneficios y empresas con pérdidas? A diferencia de otros trabajos que utilizan modelos de retornos, en este estudio se utiliza un modelo de niveles basado en el modelo desarrollado por Felthman-Olhson (1995). Se utilizarán las variables determinadas anteriormente relacionándolas al valor de mercado al final del ejercicio fiscal. Este estudio incluye todas las empresas que han cotizado en la Bolsa de Madrid durante el período 1991-96, habiendo sido eliminadas las observaciones extremas y aquellas observaciones en las que la información requerida no estaba disponible. Los resultados de este estudio muestran que para las empresas con beneficios el informe de auditoría, una vez que ha sido clasificado atendiendo a distintas categorías, resultan relevantes a efectos de valorar a las empresas. Por el contrario, para las empresas con pérdidas sólo los informes en los que se recoge una salvedad clasificada como muy seria adquieren relevancia para valorar a las empresas
