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Cynthia A. Montgomery, Rhonda Kaufman
Si una represa presenta varias fi ltraciones hay muchas maneras de reaccionar. Por ejemplo, se puede ir tapando los agujeros uno a uno. O se puede buscar la fuente misma de las fallas, lo que constituye un enfoque más inteligente. Cuando ha ocurrido algo similar en el gobierno corporativo, hemos confi ado por largo tiempo en el primer enfoque. Pero las causas de muchos de los problemas del gobierno corporativo radican bajo la superfi cie, específi camente en las relaciones críticas que no están estructuradas para apoyar a los participantes. En otras palabras, los fundamentos mismos del sistema están dañados. Y, a menos que corrijamos los problemas estructurales, es poco probable que los cambios superfi ciales puedan tener un impacto duradero.
Cuando los accionistas, la gerencia y el directorio trabajan juntos como un sistema, se crea un conjunto muy poderoso de equilibrios y controles. Pero la relación entre los accionistas y los directores está cargada de debilidades, que minan el equilibrio del sistema total. Tal como los autores explican, el intercambio de información entre estos dos actores es pobre. Los directores, aunque han sido elegidos por los accionistas para representarlos, no tienen responsabilidad individual ante los inversionistas. Y los accionistas ¿por muchas razones¿ no han podido ejercer mucha infl uencia sobre los directorios. Al fi nal, los directores enfrentan la tarea hercúlea que conlleva el representar accionistas cuyas preferencias no son claras, y los accionistas tienen muy poco que decir acerca de sus representantes y tienen pocos mecanismos a la mano para generar los cambios necesarios.
Los autores sugieren varios caminos para mejorar la relación entre accionistas y directores: aumentar la responsabilidad del directorio mediante el registro individual de los votos de cada director en las resoluciones sobre asuntos corporativos clave; separar los cargos de presidente del directorio y CEO; vigorizar a los accionistas, y otorgar fi nanciamiento a los directorios para contratar expertos externos que puedan darles otras perspectivas sobre asuntos cruciales.
