En este trabajo analizamos el proceso a través del cual se han liberalizado algunas instituciones intermedias en España, en un claro proceso de pérdida de poder por parte del Estado. Como caso particular, estudiamos el proceso de autonomía de la autoridad monetaria dentro de dicha tendencia a la desregulación. Este ensayo arguye que la teorización previa sobre la independencia monetaria puede tener un profundo impacto sobre las decisiones políticas.