El presente trabajo tiene como finalidad analizar las implicaciones que supone en los costes de las empresas el hecho de cumplir con las limitaciones de emisiones marcadas por el Protocolo de Kioto. Para ello planteamos una función de coste en la que incluimos la variable nivel de emisiones y bajo el supuesto de diferentes alternativas en cuanto a desarrollo tecnológico y mercado de derechos de emisión. La principal conclusión que se obtienen es que el cambio tecnológico es la pieza fundamental del coste que implica Kioto, ya que además de permitir una reducción en el volumen de emisiones, provoca cambios en la composición de los diferentes inputs.