Este trabajo reflexiona sobre la situación actual de la economía española. Esta ha sufrido un cambio en su trayectoria positiva iniciada a partir de 1985 para transformarse en una economía estancada con algunos indicadores recesivos. Una característica permanente de esta evolución ha sido la escasez del ahorro nacional. Escasez, que ha necesitado apelar al ahorro exterior para nutrir las necesidades de crecimiento de la demanda de consumo e inversión. Como esta dependencia del exterior tiene unos límites naturales, el crecimiento sostenido de la economía española sólo podrá obtenerse en base a la promoción del ahorro interior.