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La creciente interconexión de las empresas españolas con el exterior hace que sus flujos de efectivo sean cada vez más sensibles a las fluctuaciones en los tipos de cambio. Esto es lo que se conoce como «exposición económica ». En este trabajo se analiza dicho concepto de exposición económica al riesgo de cambio, así como sus componentes. También se realiza una revisión de la literatura existente sobre este efecto y, por último, se lleva a cabo una aplicación al mercado bursátil español, mediante el estudio de los efectos que los distintos índices de tipo de cambio seleccionados han tenido sobre la rentabilidad de 18 carteras sectoriales, durante el período 1991-1995.
