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El objeto de este trabajo es investigar si la eficacia de la ayuda ha aumentado a lo largo del tiempo, en la línea de los trabajos de Boone (1994, 1996), Dollar y Burnside (1997) y el Banco Mundial (1998) que indican que el impacto de la ayuda sobre la inversión y el crecimiento, si se eliminan las variables del entorno de política económica, no es significativamente distinto de cero. Los resultados a los que se llega indican que existe un vínculo significativo entre ayuda y crecimiento para el período 1981-1995, durante el cual la eficacia parece haber mejorado. Estas pruebas son robustas respecto a variaciones razonables del tamaño de la muestra, al procedimiento de estimación y a la especificación de las variables. Un resultado similar se obtiene para la inversión, aun a pesar de que la ayuda tiende a aumentar el consumo y a debilitar el ahorro. Nuestra interpretación de esta mejora aparente del funcionamiento de la ayuda se basa en tres factores: una mayor asignación de la ayuda a funciones que «incrementan el capital humano»; una disminución de la «fungibilidad» (desvío de la ayuda hacia otros fines) y la eficacia del diálogo político en lo relativo a ciertas áreas, en concreto, los tipos de cambio, la inversión pública y los tipos de interés reales.
