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Este artículo propone un análisis de largo plazo sobre la evolución del sistema financiero español en relación con su asistencia a los sectores productivos y empresariales durante los siglos XIX y XX. Desde la formación del primer tejido bancario a mitad del siglo XIX hasta la actualidad se repasan los rasgos esenciales de la financiación de la actividad económica en España distinguiendo entre la asistencia bancaria y la proveniente del mercado de capital. En el análisis se comprueba la existencia de dos características cuya persistencia histórica ha condicionado la oferta de servicios financieros: por un lado, el predominio de una estructura empresarial donde las unidades de tamaño medio y pequeño (generalmente empresas familiares) han sido mayoritarias y han estado centradas en sectores poco intensivos en capital. Ello explica la preeminencia de la autofinanciación y de la asistencia bancaria en detrimento de la búsqueda de financiación en los mercados de capital. Por otro lado, resulta destacable la enorme importancia que la intervención pública ha tenido sobre el sector financiero, en relación con los problemas fiscales del Estado. Desde estos dos elementos centrales se observa que el proceso de "desintermediación" y menos bancarización en la financiación económica en España sólo ha tendido a producirse a partir de la década de 1980, al igual que en el resto de países del entorno europeo
This paper proposes a long term analysis on the evolution of the Spanish financial system in connection with its assistance to the productive and business sectors during the 19th and 20th Centuries. From the formation of the first bank system on the middle 19th Century up the present time the essential features of the financing the economic activity are reviewed distinguishing between the banks financing and the capital market financing. Two historical features are shown as conditioning of the offer of financial services: on one hand, the prevalence of a little and middle size business structure (generally family firms) that they have been mainly focused in not capital intensive sectors. It explains the hegemony of the self-financing and of the bank financing in companies in detriment of the capital market financing. On the other hand, the public intervention and regulation on the financial sector has been historically significant in connection with the fiscal problems of the State. From these two central elements the process of "banking disintermediation" in the economic financing in Spain it is observed and it has took place starting from the decade of 1980, the same as in the rest of countries of the European environment
