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En el presente trabajo se lleva a cabo un estudio sobre la reacción del mercado de valores ante los procesos de inversión directa en el exterior realizados por empresas españolas. El trabajo analiza no sólo en qué medida tales procesos generan riqueza para los accionistas de las empresas inversoras, sino también cómo la propia fórmula de inversión elegida por la empresa ¿creación de filial de plena propiedad, creación de empresa conjunta o adquisición¿ influye en la reacción del mercado. Asimismo, se analiza la influencia que la interacción entre tales fórmulas y otros factores propios de la empresa inversora ¿acumulación de activos intangibles y volumen de tesorería discrecional¿ o del mercado receptor ¿distancia cultural y grado de desarrollo económico¿ ejercen sobre dicha reacción.
