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Alicia I. Saavedra Bazaga
Este artículo analiza la legislación europea y la literatura académica sobre la regulación de las Agencias de Calificación Crediticia en momentos de crisis, centrándose en la perspectiva del derecho administrativo de la gobernanza global. Para ello, se propone una perspectiva que considera un proceso comunicativo para minimizar las consecuencias negativas para la sociedad en el contexto de la actividad regulatoria de las Agencias de Calificación Crediticia. Se examinan las regulaciones existentes, informes de autoridades europeas, estadounidenses e internacionales así como la literatura relevante para comprender cómo se abordan los desafíos regulatorios en la era de la globalización. Se identifica un cambio significativo en el enfoque regulatorio, con un movimiento hacia nuevos modelos de gobernanza que reconocen al actor privado como un socio en una relación de responsabilidades compartidas tras momentos de crisis. Se resalta la importancia de considerar nuevas estrategias regulatoria para organizar las responsabilidades públicas y políticas de manera más efectiva. Aunque se ofrece un análisis de las deficiencias en la regulación de las Agencias de Calificación Crediticia en tiempos de crisis, no se pretende ofrecer un análisis exhaustivo de la evolución de la regulación hasta nuestros días. En otros trabajos de investigación sucesivos se analizaría esa evolución donde se evaluaría la efectividad hasta nuestros días de las políticas regulatorias propuestas en tiempos de crisis. Este trabajo contribuye al debate sobre la regulación de las Agencias de Calificación Crediticia al proponer una perspectiva regulatoria novedosa desde el derecho administrativo de la gobernanza global. Ofrece una visión integral de los desafíos regulatorios en un contexto de creciente interconexión global. Se concluye que la responsabilidad en la promoción del interés público debe ser compartida entre el Estado y la sociedad, reconociendo el papel crucial del sector privado como socio en la gestión de riesgos y la promoción de la estabilidad económica a nivel global.
This article examines European legislation and academic literature concerning the regulation of Credit Rating Agencies (CRAs) during times of crisis, focusing on the perspective of administrative law in global governance. To this end, it proposes a perspective that consid-ers a communicative process to minimise negative consequences for society within the context of CRA regulatory activity. Existing regulations, reports from European, American, and inter-national authorities, as well as relevant literature, are reviewed to understand how regulatory challenges are addressed in the era of globalization.A significant shift in regulatory focus is identified, with a move towards new governance models that recognise the private sector as a partner in a relationship of shared responsibilities following crises. The importance of considering new regulatory strategies to organise public and policy responsibilities more effectively is emphasised. While an analysis of deficiencies in CRA regulation during crises is provided, the aim is not to offer a comprehensive analysis of regulatory evolution to date. Subsequent research will analyse this evolution, assessing the effectiveness to date of regulatory policies proposed during crises.This work contributes to the debate on CRA regulation by proposing a novel regulatory perspective from administrative law in global governance. It provides a comprehensive view of regulatory challenges in a context of increasing global interconnectedness. It is concluded that responsibility for promoting the public interest should be shared between the state and society, recognising the crucial role of the private sector as a partner in risk management and the pro-motion of economic stability globally.
