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José Luis García-Pita-Lastres 
El Derecho mercantil nació impregnado de internacionalidad y, aunque durante un tiempo perdió esa condición, luego hubo de recuperarla, pues la ruptura de la originaria internacionalidad del Derecho mercantil coincidió con una ulterior reactivación del tráfico mercantil internacional, unida a la preponderancia de los países económicamente más poderosos. El resurgir de un floreciente y activo tráfico económico internacional, basado en el “reconocimiento de la interdependencia humana”, enfrenta a los comerciantes y empresarios, a los Estados y al público de los consumidores y de los inversores con varios fenómenos de importancia: por una parte, con el fenómeno de las llamadas sociedades multinacionales, y –por otra- con el fenómeno de la contratación internacional.Pues bien; si lo característico del Derecho como sistema de normas es que atañe a las personas, precisamente en el contexto de sus relaciones sociales y si ese contexto se define en términos de lugar y tiempo, debemos incluir, también, en el ámbito material de validez de esta afirmación, al Derecho Bursátil y del Mercado de Valores, que -igualmente- ha de preocuparse por cuestiones como el ámbito y situación de los mercados, y por reglas o principios como la “locus regit actum” y “tempus regit actum”, o la “lex loci delicti”, o el “forum rei” y el “fórum rei sitae”, etc., dado que la creciente globalización de los mercados financieros se manifiesta en la internacionalización de las operaciones sobre valores negociables e instrumentos financieros.El reconocimiento de la libertad de movimiento de capitales trae consigo “la admisión a cotización oficial en las Bolsas de los Estados miembros de valores mobiliarios emitidos por empresas” extranjeras, constituye una “modalidad importante de acceso a estos mercados de capitales” de otros países. Así; teniendo en cuenta la evidente internacionalidad de la operativa de los mercados de capitales y del Derecho del Mercado de Valores, es obvio que buena parte de sus fuentes serán de carácter internacional, bien porque se trate de normas de Derecho internacional convencional, bien porque la complejidad que es propia de las relaciones que se traban en el Derecho mercantil en todas sus ramas y -en concreto- del Derecho bursátil y de los mercados de valores, determina la necesidad de que entre en juego el Derecho internacional privado y -más precisamente- el Derecho conflictual, de manera que, como consecuencia de la aplicación de una norma de conflicto se haya producido la determinación de la aplicabilidad de una determinada Ley nacional.
Commercial Law was born impregnated with internationality and, although for a time it lost that condition, it later had to recover it, since the rupture of the original internationality of Commercial Law coincided with a subsequent reactivation of international commercial traffic, together with the preponderance of the countries economically more powerful. The resurgence of a flourishing and active international economic traffic, based on the “recognition of human interdependence”, confronts merchants and entrepreneurs, States and the public of consumers and investors with several important Lastresphenomena: on the one hand, with the phenomenon of so-called multinational companies, and -on the other hand- with the phenomenon of international contracting. Well then; If the characteristic of Law as a system of norms is that it concerns people, precisely in the context of their social relations and if that context is defined in terms of place and time, we must also include in the material scope of validity of this affirmation the Stock Market and Securities Market Law, which - equally - must be concerned with issues such as the scope and situation of the markets, and with rules or principles such as the “locus regit actum” and “tempus regit actum”, or the “lex loci delicti”, or the “forum rei” and the “forum rei sitae”, etc., given that the growing globalization of financial markets is manifested in the internationalization of operations on negotiable securities and financial instruments.The recognition of the freedom of capital movement which brings with it “the admission to offi-cial listing on the stock exchanges of the Member States of securities issued by [foreign] companies”, constitutes an “important modality of access to these capital markets” of other countries. So; taking into account the evident internationality of the operations of capital markets and Securities Market Law, it is obvious that a good part of its sources will be of an international nature, either because they are rules of international treaty law, or because the complexity which is typical of the relationships that are establis-hed in commercial law in all its branches and - specifically - stock market and securities markets Law, determines the need for private international law to come into play and - more precisely - the Conflict law, so that, as a consequence of the application of a conflict rule, the determination of the applicability of a specific national law has occurred.
