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Pedro Pablo Chambi Condori, Miriam Chambi Vásquez
Esta investigación tuvo como objetivo analizar el efecto de la pandemia ocasionada por la COVID-19 en la presencia de contagio financiero y la respuesta del mercado bursátil peruano ante los impulsos ocurridos en los mercados bursátiles de varios países emergentes como respuesta a la crisis sanitaria por la COVID-19. También realiza un análisis comparativo de los efectos de la volatilidad en tiempos de pre- y post- pandemia. La metodología utilizada aplicó modelos de correlación dinámica y de vectores autorregresivos sobre las series de tiempo diarias de índices bursátiles entre enero de 2005 y diciembre 2022. Se estimaron correlaciones dinámicas condicionadas y el sentido de causalidad de Granger. Como resultado, se evidenció el incremento significativo del índice de correlación dinámica en el periodo de crisis respecto a periodos prepandemia e, incluso, superiores al periodo de la crisis financiera americana de 2008. Además, se estimó la causalidad a niveles óptimos de rezagos y las respuestas del mercado bursátil peruano como evidencias empíricas de contagio financiero. Esta investigación es importante para la política monetaria en el Perú, para la fijación de precios en el mercado de acciones y la diversidad de opciones en la estructuración de portafolios de inversión con activos financieros internacionales que buscan eficiencia en la gestión de riesgos y retornos.
A pesquisa reportada neste artigo teve como objetivo analisar o efeito da pandemia da COVID-19 sobre as evidências de contágio financeiro e a resposta do mercado de ações peruano aos choques ocorridos nos mercados de ações de vários países emergentes em meio à crise sanitária da COVID-19. Além disso, realiza uma análise comparativa dos efeitos da volatilidade nos períodos pré e pós-pandemia. O método utilizado aplicou modelos de correlação dinâmica e modelos autorregressivos vetoriais em séries temporais diárias de índices de ações de janeiro de 2005 a dezembro de 2022. Foram estimadas as correlações dinâmicas condicionais e as direções de causalidade de Granger. As descobertas mais importantes são um aumento significativo no índice de correlação dinâmica durante o período de crise em comparação com os períodos pré-pandêmicos e até mesmo maior do que os observados durante a crise financeira americana em 2008. Além disso, a causalidade foi estimada em níveis ideais de defasagem, e as respostas do mercado de ações peruano foram mostradas como evidência empírica de contágio financeiro. Esta pesquisa é importante para a política monetária no Peru, para a precificação do mercado de ações e para a diversidade de opções na estruturação de carteiras de investimento com ativos financeiros internacionais que buscam eficiência na gestão de riscos e retornos.
This research aimed to analyze the effect of the COVID-19 pandemic on evidences of financial contagion and the response of the Peruvian stock market to shocks occurred in the stock markets of various emerging countries amid the COVID-19 health crisis. Additionally, it conducts a comparative analysis of the effects of volatility in pre- and post-pandemic times. The method used applied dynamic correlation models and vector autoregressive models on daily time series of stock indices from January 2005 to December 2022. Conditional dynamic correlations and Granger causality directions were estimated. The most salient findings are a significant increase in the dynamic correlation index during the crisis period compared to pre-pandemic periods and even higher than those observed during the American financial crisis in 2008. Furthermore, causality was estimated at optimal lag levels, and the responses of the Peruvian stock market were shown as empirical evidence of financial contagion. This research is important for monetary policy in Peru, for stock market pricing, and for the diversity of options in structuring investment portfolios with international financial assets that seek efficiency in risk management and returns.
