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Este artículo analiza en el mercado español el impacto que el diferente tratamiento de la volatilidad de los cambios del tipo de interés a corto plazo tiene sobre la bondad de los modelos unifactoriales de los tipos de interés. Para ello se estiman y comparan distintas modelizaciones de heterocedasticidad condicional agrupadas en tres bloques: (1) los modelos Nivel; (2) los modelos GARCH; y (3) los modelos Mixtos que combinan los efectos nivel y GARCH recogidos por los anteriores. El análisis realizado revela la superioridad de los modelos Mixtos, confirmando la evidencia internacional. Adicionalmente, se detecta una ausencia de asimetría en la respuesta de la volatilidad condicional del tipo de interés a corto plazo frente a sus innovaciones
