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Ana Rita Velez, Fabio Albuquerque, Vera Pinto
Este artículo tiene como objetivo analizar los posibles factores explicativos de las opciones realizadas por las entidades europeas cotizadas en sus declaraciones de flujos de caja, a la luz de la teoría institucional, la teoría de la agencia y la teoría de la contabilidad positiva. Se analizaron datos de 121 entidades europeas cotizadas en Euronext entre 2018 y 2021, con un total de 484 declaraciones anuales consolidados. A partir de modelos de regresión logística, los resultados indicaron que los intereses, ya sean pagados o recibidos, se clasifican mayoritariamente como flujo de caja de operación, los dividendos pagados como flujo de caja de financiación y los dividendos recibidos como flujo de caja de operación o de inversión. También se observa una preferencia por el método indirecto para presentar los flujos de caja de operación. Por último, la localización, el sector, el tamaño, el endeudamiento y la rentabilidad resultaron ser factores explicativos de las opciones de flujo de caja elegidas por las organizaciones.
Este artigo tem como objetivo os potenciais fatores explicativos das opções seguidas pelas entidades europeias cotadas nas suas demonstrações dos fluxos de caixa, à luz da teoria institucional, a teoria da agência e a teoria positiva da contabilidade. Dados de 121 entidades europeias cotadas na Euronext entre os anos de 2018 e 2021 foram analisados, totalizando 484 relatórios anuais consolidados. Tendo por base modelos de regressão logística, os resultados indicaram que os juros, pagos ou recebidos, são maioritariamente classificados como fluxo de caixa operacional, os dividendos pagos como fluxo de caixa de financiamento e os dividendos recebidos como fluxo operacional ou de investimento. Verificou-se, ainda, a preferência pelo método indireto para apresentação dos fluxos de caixa operacionais. Por fim, a localização, o setor, a dimensão, o endividamento e a rentabilidade apresentaram-se como fatores explicativos das opções seguidas pelas entidades em matéria de fluxos de caixa.
This paper aims to identify potential explanatory factors for the options followed by European listed entities in their cash flow statements, in the light of institutional theory, agency theory and positive accounting theory. Data from 121 entities listed on Euronext from 2018 to 2021 were assessed, totaling 484 consolidated annual reports. Based on logistic regression models, the findings indicated that interest, paid or received, is mostly classified as operating cash flow, dividends paid as financing cash flow and dividends received as operating or investment flow. There was also a preference for the indirect method for presenting operating cash flows. Finally, location, sector, size, debt and profitability were presented as explanatory factors for the options followed by the entities regarding cash-flows.
