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En España hasta la reforma del coeficiente de caja de 1990, éste se ha mantenido en niveles muy altos como consecuencia de la aplicación de la política monetaria. No obstante, aunque en la actualidad su nivel legal es del 2%, fijado en base a consideraciones técnicas de liquidez, el coeficiente efectivo es superior dado que en 1990 se emitieron Certificados del Banco de Espa,ia de suscripción obligatoria, los cuales no desaparecerán hasta principios del siglo que viene. En el presente artículo se hace un repaso de la evolución del coeficiente legal de caja y se cálcula su nivel efectivo actual.
