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Gonzalo Barceló López
Con la entrada en vigencia de la Ley N° 21.000, que creó la Comisión para el Mercado Financiero, se incorporó la llamada “colaboración compensada” como mecanismo de detección y persecución de ilícitos en el mercado de valores. Se trata de una herramienta que permite mejorar la detección y sanción de ilícitos, al mismo tiempo que promueve la implementación de mecanismos de autodisciplina que previenen la comisión de infracciones. Pese a que la colaboración compensada se encuentra incorporada en nuestra legislación desde comienzos de 2018, a tres años de su implementación, son pocos los casos en los que ha recibido aplicación por parte de la Comisión para el Mercado Financiero. Por lo anterior, en el presente trabajo se realizará un análisis general de la colaboración del presunto infractor y de su consagración normativa, para luego entrar de lleno en el estudio de algunos de los primeros casos en que ha sido aplicada, los que resultan relevantes a efectos de constatar el escenario actual de dicha institución y, específicamente, de analizar si la técnica legislativa implementada ha sido la adecuada
With the entry into force of Law N° 21.000, which created the Financial Market Commission, the so-called ‘leniency system’ was incorporated within the securities market as a mechanism for detecting and prosecuting illicit activities. This is a tool that allows for improved detection and punishment of illicit activities, while at the same time promoting the implementation of self-disciplinary mechanisms to prevent infringements. Despite the fact that this tool was incorporated into our legislation at the beginning of 2018, three years after its implementation there are few cases in which it has been applied by the Financial Market Commission. Against this background, this paper starts with a general analysis of the ‘leniency system’ and its legal regime. And then, it deals with some of the first cases involving its application, which are of great interest in order to assess the current state of this institution and, in particular, to determine if the legislative technique chosen was appropriate or not
