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António Manuel Almeida
Most island ́s economies, such as Madeira,are confined to maximizing opportunities in the sec-tors not constrained by market proximity, as in the case of tourism. Previous empirical studies have mainly applied econometric models to find and characterize therelationship between tourism devel-opmentand real GDP in the long run.While a fewstudiesfail tocorroboratethis relationship due to its complex nature, most studies confirm the Tourism-Led Growth Hypothesis(TLGH) that links the economic growth on islands to further development in the tourism sector. This paper explores the validity of thetourism-led growth hypothesis for Madeirausing annualdata from 1978to 2019.Theresults of the cointegration tests point to a positive long-runrelationship between tourism re-ceipts and economic growth. Moreover, the analysis of the short-run dynamics, based on a VECM reveal thatthis long-run linear relationship is stable. However, we need to the taking into account theexistence of structural breaks, and a change of regime, and therefore sources of instability. From a“causality” point of view, the main finding suggests that there is long-run causalityrunning from tourism to GDPbut not the opposite.The overall results seem to corroborate the widespread view of the region ́s over-dependence on the tourism sector
A grande maioria das economias insulares, tais como a Madeira, estão limitadas à maximização das oportunidades de desenvolvimento em setores não dependentes do factor distância, como no caso do turismo. Constata-se na literatura uma série de estudos empíricos de cariz econométrico centrados na identificação e caracterização da relação turismo-PIB. Embora um número finito de estudos falhe em reportar a existência de uma relação estatisticamente significativa, a maioria dos estudos confirma o que se designa por Tourism-Led Growth Hypothesis (TLGH), hipótese que es-tabelece o setor do turismo como fator dinamizador do crescimento do PIB. Este estudo analisa a validade da TLGH para o caso da Madeira, no período de 1978 a 2019. Os resultados do teste de cointegração confirmam uma relação de longo-prazo entre o desenvolvimento turístico e económico da região, conclusão que se estende à relação de curto prazo com base numa abordagem Vector Error Correction Model (VECM). Dada a necessidade de ter em conta a existênciade quebras estru-turais, aplicam-se testes apropriados. Do ponto de vista da causalidade, a conclusão principal remete para a identificação da linha de causalidade turismo->PIB. Os resultados parecem sustentar a perce-ção genérica relativamente à sobre dependência da região do setor do turismo.
