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Marcos Ezequiel Mastrangelo
, Juan Manuel Salvatierra
La evaluación del desempeño de carteras es una parte muy importante en el análisis de gestión de las inversiones y, generalmente, se realiza evaluando los rendimientos ajustados al riesgo. El presente trabajo analiza el comportamiento de los fondos comunes de inversión (FCI) de renta variable de Argentina que tienen como benchmark financiero al índice ROFEX 20 durante los años 2019 y 2020, empleando indicadores de referencia como Alpha, Alpha ajustado, y los índices Sharpe, Sortino y Treynor. Metodológicamente, se realizan tres análisis: de correlación (entre rentabilidad FCI e índice), de eficiencia (rendimiento diferencial FCI respecto al índice) y de persistencia (sostenibilidad rendimientos). Según los hallazgos, los FCI analizados han obtenido un rendimiento acorde índices o para su uso en operaciones de cobertura con derivados financieros. El artículo constituye un estudio novedoso, dada la reciente creación del índice ROFEX 20 y el contexto de volatilidad durante los años examinados.al riesgo y han sido un buen vehículo para emularlo, tanto para replicar los índices o para su uso en operaciones de cobertura con derivados financieros. El artículo constituye un estudio novedoso, dada la reciente creación del índice ROFEX 20 y el contexto de volatilidad durante los años examinados.
Na prática, a avaliação do desempenho da carteira é uma parte muito importante da análise de gestão de investimentos, geralmente feita avaliando os retornos ajustados ao risco. Procura comparar o retorno dos ativos com os retornos do mercado medidos por algum indicador de referência. Tomando um conjunto de indicadores que incluem coeficiente de correlação, Alfa, Alfa ajustado, índice de Sharpe, índice Treynor e análise de persistência, buscamos analisar o comportamento dos fundos mútuos que têm o índice ROFEX 20 como referência financeira ao longo dos anos. 2019 e 2020. A conclusão deste estudo é que obtiveram um retorno de acordo com o risco e que têm sido um bom veículo para emulá-lo, tanto para replicar o índice quanto para utilização em operações de hedge com derivativos financeiros.
Portfolio performance evaluation is a very important issue in investment management analysis and it is typically carried out by evaluating risk-adjusted returns. This paper analyzes the behavior of Argentine equity mutual funds that have the ROFEX 20 index as a financial benchmark during the years 2019 and 2020, using reference indicators such as Alpha, adjusted Alpha, and the Sharpe, Sortino, and Treynor ratios. Methodologically, three analyses are carried out: correlation (mutual funds return against index), efficiency (funds differential return with respect to the index) and persistence (return sustainability). The results show that the analyzed mutual funds have obtained a risk-adjusted return and have been a good means to emulate it, either to replicate the index or to be used in hedging operations with financial derivatives. This article offers a new perspective given the recent creation of the ROFEX 20 index and the context of volatility during the years under study.
