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Domingo Rodríguez Benavides, Nancy Muller Durán, José Antonio Climent Hernández
Se analizan los spillovers (desbordamientos) tanto en los rendimientos como en las volatilidades entre el precio internacional del petróleo y los principales mercados bursátiles de América Latina y Estados Unidos. Para tal fin empleamos la metodología propuesta por Diebold y Yilmaz (2009, 2012) que consiste en construir índices de spillovers (IS) para los rendimientos y las volatilidades. Los resultados muestran que el índice de los rendimientos tiene mayores efectos en comparación con el obtenido para las volatilidades y que existe una interdependencia débil entre los rendimientos de los mercados bursátiles analizados y los del mercado petrolero. Una desventaja de este procedimiento es que los rendimientos de los índices accionarios sobre los cuales se aplica esta metodología constituyen indicadores agregados representativos del comportamiento de las principales acciones de sus mercados por lo que una posible extensión, o recomendación, consistiría en aplicar la metodología con un mayor nivel de desagregación como pueden ser los rendimientos de algunos índices accionarios sectoriales o incluso a algunas acciones que cotizan en los mercados analizados.
We analyze the spillovers in both yields and volatilities between the international oil price and the main stock markets in Latin America and the United States. To this end, we use the methodology proposed by Diebold and Yilmaz (2009, 2012), which consists of constructing spillover indices (SI) for yields and volatilities. The results show that the index for yields has larger effects compared to the one obtained for volatilities and that there is a weak interdependence between the stock market yields analyzed and those of the oil market. A disadvantage of this procedure is that the returns of the stock indexes on which this methodology is applied are aggregate indicators representative of the behavior of the main stocks in their markets, so that a possible extension, or recommendation, would be to apply the methodology with a higher level of disaggregation, such as the returns of some sectorial stock indexes or the returns of some stocks listed in the markets analyzed.
