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David Conaly Martínez Vázquez, Christian Bucio Pacheco, Alejandra Cabello
El objetivo del presente trabajo es predecir la probabilidad de migración entre las calificaciones corporativas en México, durante el período 2018-2021. Se aplica la metodología de procesos Markovianos a tiempo discreto. La evidencia empírica comprueba que las calificaciones de crédito de las corporaciones presentan una tendencia decreciente pero estable en el corto plazo. A largo plazo no se aplican análisis debido a las limitaciones intrínsecas del modelo en cuanto a la predicción de la probabilidad de transición a plazos largos. Importante contribución de la presente investigación a la literatura financiera radica en la aplicación de la transición Markoviana a todo un sector corporativo para analizar cambios en las calificaciones crediticias, en un entorno de incertidumbre. Los resultados permiten concluir la relevancia del modelo para predecir el fenómeno estocástico de las calificaciones crediticias, debido a las características de los datos y la pérdida de memoria. A partir de los resultados obtenidos se recomienda que las empresas profundicen su diversificación económica y mantengan una gestión disciplinada de sus operaciones.
The objective of this work is to predict the probability of migration between corporate ratings in Mexico, during the period 2018-2021. The Markovian process methodology is applied in discrete time. Empirical evidence shows that corporations' credit ratings have a declining but stable trend in the short term. For the long term, no analyses are applied due to the intrinsic limitations of the model in predicting the probability of transition to long timeframes. Important contribution of this research to the financial literature lies in the application of the Markovian transition to an entire corporate sector to analyze changes in credit ratings, in an environment of uncertainty. The results allow to conclude the relevance of the model to predict the stochastic phenomenon of credit ratings, considering the data characteristics and memory loss. Based on the results obtained it is recommended that companies deepen their economic diversification and maintain a disciplined management of their operations.
