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Lívia Almada, Renata Simões Guimarães Borges, Bruno Pérez Ferreira
Objetivo – O objetivo desta pesquisa é analisar se as estratégias da Visão Baseada em Recursos Naturais (NRBV) influenciam o desempenho financeiro, representado pelo valor de mercado no Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) da Bolsa de Valores brasileira (B3).
Referencial teórico – A NRBV prevê três estratégias verdes para alcançar uma vantagem competitiva sustentável: prevenção da poluição, gestão de produtos e desenvolvimento sustentável. Muitos estudos testaram uma ou duas dessas estratégias. Testamos se todas as três estratégias estão relacionadas ao desempenho financeiro das empresas do ISE.
Metodologia – Coletamos cinco anos de dados de 18 empresas que compõem o ISE e empregamos a análise de dados em painel neste estudo longitudinal.
Resultados – Todas as três estratégias da NRBV estão relacionadas ao valor de mercado das empresas de diferentes formas. Os resultados divergem da literatura atual, pois encontramos ligações positivas e negativas entre estratégias ambientais e desempenho financeiro.
Implicações práticas e sociais da pesquisa – Este estudo contribui com resultados empíricos da B3 para analisar o ISE utilizando a abordagem NRBV como fundamentação teórica. Isso sugere que nem todas as iniciativas ambientais aumentam o valor de mercado das empresas, pois algumas ações podem acabar levando ao resultado oposto. Os investidores e a sociedade em geral têm o direito de saber como as empresas implementam estratégias sustentáveis que vão além das exigidas por lei.
Contribuições – A grande contribuição deste estudo é abordar todas as três estratégias da NRBV para investigar se vale a pena ser verde em termos de valor de mercado, analisando as organizações brasileiras sustentáveis que compõem o ISE.
Purpose – The aim of this research is to analyze whether natural resource-based view (NRBV) strategies lead to financial performance, represented by market value in the Brazilian stock exchange (B3) Corporate Sustainability Index (ISE).
Theoretical framework – The NRBV foresees three green strategies to achieve sustainable competitive advantage: pollution prevention, product stewardship and sustainable development. Many studies have tested one or two of those strategies. We tested if all three strategies are related to the financial performance of companies in the ISE index.
Design/methodology/approach – We collected five years of data from 18 companies that compose the ISE index and employed panel data analysis in this longitudinal study.
Findings – All three strategies of the NRBV are related to the companies’ market value in different ways. The results diverge from the current literature because we found positive and negative links between environmental strategies and financial performance.
Practical & social implications of research – This study contributes with empirical results from the B3 to analyze the ISE index using the NRBV approach as a theoretical basis. It suggests that not all environmental initiatives increase companies’ market value, as some actions may end up achieving the opposite outcome. Investors and society, in general, are entitled to know how companies implement sustainable strategies that go beyond those required by law.
Originality/value – The major contribution of this study is it addresses all three NRBV strategies to investigate if it pays to be green in terms of market value, by analyzing the Brazilian sustainable organizations that compose the ISE index.
