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Francisco José León Sanz
Una de las causas de la crisis de 2007/2008 se encuentra en las deficiencias en la regulación de la remuneración de los administradores. La reforma de la LSC de 2014 anticipó en buena medida lo dispuesto en la Directiva 2017/828, incorporada por la Ley 5/2021. El objeto de este trabajo consiste en exponer la concepción legislativa de la remuneración de los consejeros, de los ejecutivos y de los altos directivos en las normas europeas y en la LSC. El trabajo se va a centrar en el principio de que la retribución de los consejeros debe ser proporcionada o adecuada y en las normas que regulan el contenido de la política de remuneraciones para tratar de destacar la lógica interna de la configuración normativa desde un punto de vista funcional. A este respecto se tiene en cuenta tanto el régimen de las sociedades cotizadas como el de las entidades de crédito, incluido el Código de Gobierno Corporativo y las directrices de la EBA.
One of the causes of the 2007/2008 crisis is to be found in the deficiencies in the regulation of directors' remuneration. The 2014 reform of the LSC largely anticipated the provisions of Directive 2017/828, transposed by Law 5/2021. The purpose of this paper is to set out the legislative conception of the remuneration of directors, executives and senior managers in the European rules and in the LSC. The paper will focus on the principle that directors' remuneration must be proportionate or adequate and on the rules regulating the content of the remuneration policy in an attempt to highlight the internal logic of the regulatory configuration from a functional point of view. In this respect, both the regime of listed companies and that of credit institutions, including the Corporate Governance Code and the EBA guidelines, are taken into account.
