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Carlos Orlando Rico Bonilla
En el artículo se examina el efecto que tienen los ciclos económicos y el proceso de convergencia con los International Financial Reporting Standards (IFRS) en la relevancia valorativa de la información financiera de las empresas cotizantes en la Bolsa de Valores de Colombia, entre 2001 y 2020. En el análisis empírico se toma como base teórica y metodológica el Modelo de Ohlson estimado en regresiones lineales para cada año (corte transversal) a partir de Mínimos Cuadrados Ordinarios (MCO). Para el período señalado, se evidenció una influencia significativa de los importes contables del patrimonio y el resultado neto sobre el cambio en el precio de las acciones, sin embargo, esta conexión ha presentado un descenso notable desde 2012. Se encontró que en los años dónde la variación de la tasa de crecimiento del PIB per cápita fue negativa, la capacidad explicativa de las variables contables sobre las bursátiles disminuyó. Igualmente, se identificó que en la etapa de aplicación obligatoria de los IFRS no se presentó un incremento sustancial de la relevancia valorativa, situación que es pertinente estudiar con más detalle.
The paper examines the effect that economic cycles and the process of convergence with the International Financial Reporting Standards (IFRS) on the value relevance of the financial information of the companies listed on the Colombian Stock Exchange, between 2001 and 2020. I also researched . In the empirical analysis, the Ohlson Model is taken as a theoretical and methodological basis. It is estimated in linear regressions for each year (cross section) from Ordinary Least Squares (OLS). For the period indicated, it is evidenced a significant influence of the accounting amounts of equity and the net earnings on the change in the price of shares, however, this connection has experienced a notable decrease since 2012. I found that in the years where the variation in the growth rate of GDP per capita was negative, the explanatory capacity of the accounting variables on the stock markets decreased. Likewise, I identified that in the stage of mandatory application of IFRS there was not a substantial increase in value relevance, a situation that is pertinent to study in more detail.
No artigo se avalia o efeito que têm os ciclos econômicos e o processo de convergência com os International Financial Reporting Standards (IFRS) na relevância de valor da informação financeira ao respeito da valorização das companhias cotistas na Bolsa de Valores da Colômbia, entre 2001 e 2020. A base teórica e metodológica da análise empírica é o Modelo de Ohlson e sua estimação mediante regressões lineais para cada ano (corte transversal), a partir de Mínimos Quadrados Ordinários (MQO). No período indicado, se evidenciou uma influência significativa das quantias contáveis do patrimônio e do resultado neto sobre a mudança no preço das ações. Porém, esta relação tem mostrado um declínio acentuado desde 2012. Se achou que a capacidade explicativa das variáveis contáveis sobre as variáveis em bolsa diminuiu, durante os anos nos quais a mudança na taxa de crescimento do PIB per-capita foi negativa. No mesmo sentido, se identificou que não se apresentou um incremento substancial da relevância de valor, durante a etapa de aplicação obrigatória dos IFRS. É pertinente estudar esta última situação com um detalhe maior.
