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1. Premessa: l’interferenza tra discipline della crisi d’impresa e regole concorrenziali e sua particolare evidenza nel regime di trattamento delle crisi adottato nell’ordinamento bancario. – 2. Profili di specialità della regolazione della crisi degli intermediari bancari e finanziari. – 3. (Segue): interazione con le norme a tutela della concorrenza. Dal salvataggio con oneri a carico della collettività (cd. bail-out) al principio di assorbimento interno delle perdite (cd. bail-in). – 4. Risoluzione, regole concorsuali (ordinarie) e principio NCWO. – 5. La ricapitalizzazione precauzionale – 6. Le prime applicazioni delle nuove regole sulle crisi bancarie e il diritto della concorrenza: la decisione della Commissione nel caso “Tercas”, la crisi delle banche venete e il salvataggio del Monte dei Paschi. – 7. La sentenza del Tribunale UE sul caso “Tercas”: possibili implicazioni. – 8. Il nuovo Codice della crisi e dell’insolvenza: cambia il rapporto tra le due discipline sulla crisi? – 9. Lo schema di intervento (con aiuti di Stato) approvato dalla Commissione per la liquidazione delle banche italiane di minori dimensioni. – 10. Conclusioni: concorrenza e regolazione nella crisi degli intermediari bancari e finanziari.
The interrelation between insolvency law and competition law is particularly evident in the banking crises regulation, as it clearly stems from the genesis and the rationales of the Bank Recovery and Resolution Directive (BRRD), enacted in the wake of the financial crisis of 2008. Following an overview on such peculiar, sector-specific regulation, justified by public interest considerations, the paper highlights also the contact points and elements of affinity (despite the differengeneral body of insolvency rules, recently reformed in Italy. The impact of the General Court ruling in Tercas on the Italian system is then analysed. Further, it is investigated whether the new Italian crisis and insolvency Code could affect the relationship between the general and sector-specific disciplines, opening up spaces for greater cross-application of “common” legal instruments, namely in cases of banking crises not marked by the presence of a public interest. This solution may appear in a way consistent with a broader convergence which can be observed between the two fields. In this respect, the fact that the reformed Code, not differently from the bail-in mechanism experienced in the banking sector, tries to reconcile insolvency rules with corporate law, should not be ignored. Finally, the paper investigates whether the current system is well-equipped to face the unprecedented problems posed by the post-COVID recession phase, where, differently from what happened in 2008, the combined supply and demand shock (and the associated GDP contraction) risk to negatively affect the financial sector, and not the other way around. Some preliminary thoughts conclude the analysis.
