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David Luque Balbona 
, Ana Marta Guillén Rodríguez
La inversión social se ha consolidado como paradigma dominante para orientar la reforma de los estados de bienestar europeos. Más allá de sus postulados normativos, la inversión social se presenta como un marco analítico útil para el estudio de las transformaciones en marcha en la política social. Desde esta perspectiva, en este trabajo se detecta un giro inversor del presupuesto de bienestar en España desde mediados de los años noventa. Además, se muestra que el desarrollo de las nuevas políticas orientadas a la inversión social no se ha hecho a expensas de las políticas tradicionales de protección social. Finalmente, se contrasta el distinto impacto que ha tenido la austeridad en las distintas dimensiones de la política social.
Social investment has become the dominant paradigm guiding the reform of European welfare states. Beyond its normative postulates, social investment is a useful analytical framework for the study of ongoing changes in social policy. From this perspective, this article finds evidence of a turn toward social investment in the welfare budget in Spain that began in the mid-nineties. In addition, it shows that the development of new policies linked to social investment have not occurred at the expense of traditional social protection policies. Lastly, it is found that the impact of austerity differs for the different dimensions of social policy.
