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Devora Carolina Solano, Jonathan Leodany Zaruma, Hernán Pedro Vigier, Gustavo Geovanny Flores, Carlos Armado Romero
El presente estudio aborda un contraste de los fundamentos teóricos sobre Jerarquía Financiera y Óptimo Financiero a través de la metodología de datos de panel, aplicado a empresas comerciales ecuatorianas. Los resultados evidencian que el déficit de flujo de fondos, tamaño, oportunidad de crecimiento y tangibilidad de los activos definen la estructura de capital. Además, constituye un aporte al debate científico sobre la teoría moderna de la Jerarquía Financiera, observando que las decisiones de financiamiento de corto y largo plazo se sustenta en función de los recursos internos generados y de las inversiones requeridas para una normal operación del negocio.
This study addresses a contrast of the theoretical foundations of Pecking Order and Trade Off through the panel data methodology, applied to Ecuadorian commercial companies. The results show that the cash flow deficit, size, growth opportunity and tangibility of the assets define the capital structure. In addition, it constitutes a contribution to the scientific debate on the modern Pecking Order theory, observing that short and long-term financing decisions are based on the internal resources generated and the investments required for a normal business operation.
O estudo aborda um contraste entre os fundamentos teóricos da hierarquia financeira e ótimo financeiro por meio da metodologia de dados em painel, aplicada às empresas comerciais equatorianas. Os resultados mostram que o déficit de fluxo de caixa, tamanho, oportunidade de crescimento e tangibilidade dos ativos definem a estrutura de capital. Além disso, constitui uma contribuição para o debate científico sobre a teoria moderna da Hierarquia Financeira, observando que as decisões de financiamento de curto e longo prazo são baseadas nos recursos internos gerados e nos investimentos necessários ao normal funcionamento do negócio.
