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Arturo Lorenzo Valdés, Rocío Durán Vázquez
En este estudio utilizamos métodos de cointegración para investigar la relación entre las variables del modelo de Ohlson (precio de la acción, ganancia por acción y valor en libros) con datos de panel. Las pruebas de cointegración se realizaron de forma individual y a nivel de grupo total y por grupo de sectores. Las empresas estudiadas pertenecen a los sectores económicos de alimentos y bebidas, comercial y construcción, que cotizan en el Mercado Accionario Mexicano. Los datos utilizados fueron trimestrales de 1997 a 2008. Los resultados empíricos, basados en la prueba de Johansen, muestran que existen relaciones individuales de cointegración. Los resultados de las pruebas de cointegración en panel indican que las variables del modelo de Ohlson no están cointegradas para el sector de construcción, pero sí lo están para los sectores comercial y de alimentos y bebidas.
In this study we use cointegration methods to investigate the relationship between the variables of the Ohlson model (stock price, earnings per share and book value) with panel data. The cointegration tests were applied at individual and group level (by all firms, and by sectors). The firms studied are from the Food & Beverage, Commercial and Construction economical sectors of the public companies listed on the Mexican Exchange Market. The data used was on a quarterly basis from 1997 to 2008. The empirical results, based on Johansen test, indicate that there are some individual cointegration relationships. The panel cointegration test show that the variables in the Ohlson model are not cointegrated for the Construction sector, although they are for the Commercial and Food & Beverage sectors.
