Um estudo da relação entre o valor de mercado de empresas listadas na bovespa e seus direcionadores de valor

• Ana Luísa Gambi Cavallari de Amorim ^[1] ; Tabajara Pimenta Júnior ^[1] ; Luiz João Corrar ^[1]
  1. [1] Universidade de São Paulo. Brasil.
• Localización: GESTÃO.Org, ISSN-e 1679-1827, Vol. 7, Nº. 1, 2009, págs. 102-118
• Idioma: portugués
• Títulos paralelos:
  • A Study of Market Value of Companys Listed in Bovespa and their Value Drivers
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    Since the decade of 90, liberalization of capitals markets, added to the processes of merger and acquisitions had evidenced the need to know which is the right value of a company and which drives it in many countries. Need of enterprises valuation and de stock valuation lead investors, creditors and academics scholars to know factors or variables which drive it. This paper was developed to investigate the considered value drivers of a stock and understand the relation between value drivers and stock prices in Bovespa, by sector, in the period 1997 to 2007. The paper focus was investigated if a change in value drivers can predict and motive a stock price change. Were used Pool to 243 stocks, of 181 firms from 15 sectors, a total of 3.689 observations.

    The results showed no statistic relation for seven of the sectors studied. Otherwise, for companies from eight sectors, there are signs of statistics relations, but with low R2. The relevant results was transport sector, which value drivers as sales and taxes, explain to 28.5% of the changes in stock price.

  • português

    A abertura e liberalização de fluxos de capitais, no processo da globalização financeira, intensificou os processos de reestruturação organizacional em muitos países. A necessidade de valoração das empresas nesses processos, e a necessidade da precificação de seus valores mobiliários nos mercados de capitais, ampliou o interesse de investidores, financistas e acadêmicos sobre os fatores ou variáveis que direcionam o valor de uma empresa. Este trabalho objetivou identificar se o desempenho dos chamados direcionadores de valor tem relação com o desempenho do preço das ações de empresas de capital aberto listadas na Bovespa, classificadas por setor de atuação, no período de 1997 a 2007. Foram utilizados dados em painel de 243 ações, de 181 empresas, de 15 setores, num total de 3.689 observações. Os resultados mostraram que, para sete dos setores estudados, os direcionadores de valor não têm uma relação estatísticamente consistente com o valor das empresas. Para as empresas de oito setores, há indícios de relações com confiabilidade estatística, mas com R2 pouco relevantes. Os resultados mais expressivos apontam que para as empresas do setor de transportes, os direcionadores de valor, vendas e impostos, mostraram-se capazes de explicar até 28,5% das alterações no preço de suas ações.