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Rubén Chavarín Rodríguez
El objetivo del presente trabajo es estudiar el impacto de un índice de gobierno corporativo sobre la rentabilidad de una muestra de bancos que operan en el mercado bursátil de México, durante el periodo 2007-2017. El índice estudiado agrupa las funciones básicas o tradicionales del gobierno corporativo. En particular, se estiman dos tipos de modelos de panel: a) dinámico, mediante un estimador del tipo system GMM combinado con el procedimiento de Roodman para reducir el número de instrumentos; y b) estático, de efectos aleatorios. La evidencia aquí presentada indica que el cumplimiento de las prácticas recomendadas de gobierno corporativo en general no beneficia la rentabilidad de los bancos. Al analizar los subíndices que componen el índice general, se encuentra evidencia de cierta relevancia en las funciones de auditoría y las actividades de evaluación y compensación, sugiriendo que los bancos sólo le otorgan importancia a algunos factores del gobierno corporativo.
The aim of this paper is to study the impact of a corporate governance index on the profitability of a sample of listed banks in Mexico, during the period 2007-2017. The index includes the corporate governance functions considered basic or traditional. In particular, two panel data models are estimated: a) a dynamic one, using a system GMM estimator combined with Roodman procedure for reducing the number of instruments; and b) a static one, using random effects. The evidence presented in this paper shows that advances in accomplishing recommended practices of corporate governance do not enhance the profitability of banks. When sub-indices composing general index are analyzed, we find evidence about the relevance of auditing functions and compensation and evaluation activities, suggesting that banks only attach importance to some factors of corporate governance.
