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Santo Ildefonso, Portugal
The objective of this study is to analyze the determinants of the profitability of the Brazilian banking sector, measured by three indicators: ROA (_return on assets)_, ROE (_return on equity)_ and NIM (_net interest margin)._ It has as explanatory variables, selected from the literature review, specific factors of the banks and external factors, including macroeconomic variables. The sample consists of semiannual data from a panel of the ten largest banks in Brazil for the period between the first half of 2007 and the second half of 2017. The methodology used to test the five hypotheses formulated consisted in the development of a the econometric model of multiple regression and its estimation using the Least Squares (PLS) method, for fixed effects. The results generally indicate that the profitability of Brazilian banking institutions depends on the evolution of their specific variables but is also influenced to a large extent by macroeconomic determinants whose statistical significance is recurrent. The preponderance of the factors to explain the proxies of profitability (ROA, ROE and NIM) was not uniform. The factors that best explain the ROA are the asset quality and the exogenous variable of the GDP growth, while for the ROE index two internal variables are added: Financial Leverage and Efficiency. When the measure of profitability used is the NIM, the regressions show a higher overall explanatory level and the specific variables, financial leverage, asset quality, liquidity, funding cost and asset structure, show a significant influence on profitability. In addition, the Bank Concentration Index (BCI) was statistically significant, with a significant relationship between the determinants of the NIM and GDP growth, and to a lesser extent with the interest rate and inflation.
O objetivo deste estudo é analisar os fatores determinantes da rentabilidade do setor bancário brasileiro, medido por três indicadores: Rentabilidade dos Ativos (return on assets - ROA), Rentabilidade do Capital Próprio (return on equity - ROE) e Margem Líquida dos Juros (net interest margin - NIM). A metodologia explicativa das variáveis selecionadas consiste em um modelo econométrico que combina as caraterísticas específicas dos bancos, elementos setoriais e variáveis macroeconômicas, obtendo-se estimativas com recurso aos mínimos quadrados ordinários PLS (panel least squares-painel) com efeitos fixos. A amostra é constituída por dados semestrais de um painel dos dez maiores bancos do Brasil em ativos totais, no período compreendido entre 2007 a 2017. Os resultados indicam que a rentabilidade das instituições bancárias brasileiras depende da evolução das suas variáveis específicas, sendo entretanto grandemente influenciado pelos determinantes macroeconômicos, cuja significância estatística é recorrente. Contudo, a preponderância dos fatores explicativos para as proxies da rentabilidade (ROA, ROE e NIM) não foram uniforme. Os fatores que melhor explicam o indicador ROA são a qualidade dos ativos e a variável exógena do crescimento do produto interno bruto - PIB, enquanto que para o indicador ROE acrescem duas variáveis internas: alavancagem financeira e eficiência. Quando a medida da rentabilidade utilizada é o indicador NIM, as regressões evidenciam um nível explicativo global superior com as seguintes variáveis específicas: alavancagem financeira, qualidade do ativo, liquidez, custo do financiamento e estrutura do ativo, influênciando significativamente na rentabilidade. Destaca-se também a importância da concentração bancária, do crescimento do PIB e em menor grau da taxa de juro e inflação, como determinantes do NIM.
