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Juana Pulgar Ezquerra 
La resolución de entidades de crédito en la Directiva 2014/59 UE y en particular cuando ésta se acomete por la vía de la recapitalización interna de la compañía, se diseña como una alternativa a una liquidación concursal. El objeto del presente trabajo es analizar los dos momentos en los que en el procedimiento administrativo de resolución resulta clave la comparación con una hipotética liquidación en un ordinario procedimiento de insolvencia; así se analiza la incidencia de esta comparación, en orden a tomar la decisión de resolución y la recapitalización interna como herramienta de resolución "elegida", así como en relación a la valoración de la proporcionalidad del sacrificio impuesto regulatoriamente a accionistas y acreedores en una recapitalización interna (principio no creditor worse off) (NCWO) y todo ello en el marco de la compleja y generalmente controvertida valoración de los activos y pasivos de la entidad. El trabajo concluye con una valoración de los retos actualmente pendientes en la creación de un marco armonización de resolución de entidades de crédito.
Under the 2014/59 EU Directive on the recovery and resolution of banks, banking resolution constitutes an alternative to liquidation under an ordinary insolvency proceeding, above all in the case of recapitalisation (Bail-in) as a resolution tool. This paper focuses on the analysis of the two moments at which the administrative Resolution Authority needs to weigh whether a Resolution Act is better than a liquidation from the public interest criterion and the protection of shareholders and creditors. Firstly, in order to decide that the bank is failing or likely to fail (FOLTF); secondly, in order to decide in a "proportionate" way on the application of the bail-in provisions in each resolution case, in accordance with the so called "No creditor worse off principle" (NCWO). All of which is in the complex and frequently controversial framework of the measurement of the Bank's assets and liabilities by an independent person. Finally this paper sets out some of the main challenges of the harmonized European Banking Resolution in a near future.
