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Roberto Francisco de Souza, Adhmir Renan Voltolini Gomes, Samuel Lyncon Leandro de Lima, Gracielly Vieira dos Santos, Delci Grapegia Dal Vesco
O trabalho analisa a relação e a influência dos vários índices da Brasil, Bolsa, Balcão no Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE). A amostra foi selecionada por meio de séries e das variações diárias de cada índice entre 2 de janeiro de 2012 e 29 de dezembro de 2016, com 22.284 observações no total. Para analisar o retorno dos índices foram delimitadas as variações diárias de cada um, naquele período. Os resultados demonstraram que a relação do ISE com os demais índices é forte, positiva e estatisticamente significante. Portanto, esses resultados apontam que as empresas buscam se legitimar participando desse Índice, isto é, buscam incorporar cada vez mais estruturas isomórficas que refletem o ambiente institucional. E assim, a adoção do ISE pode ser apenas mais um rótulo. Com isso, questiona-se a legitimidade desse Índice, pois, se existe relação com todos os indicadores, basta às empresas se suprimirem às regras dos índices que são pertinentes aos seus interesses. As principais influências positivas no Índice de Sustentabilidade Empresarial foram estabelecidas pelos índices IGCT, IVBX, ICO2, IGCX e UTIL. Já os índices IFNC, IMOB, ICON e IBOV influenciam de forma negativa o ISE. Logo, a legitimidade proporcionada pelo ISE pode ser atrelada à composição dos demais índices.
The paper analyzes the relationship and influence of the various indexes of Brasil, Bolsa, Balcão (B3) on the Corporate Sustainability Index (ISE). The sample was selected through series and daily variations of each index between 1/2/2012 to 29/12/2016, with 22,284 observations in total. To analyze the return of the indices, the daily variations of each one in that period were delimited. The results showed that the relationship between the ISE and the other indices is strong, positive and statistically significant. Therefore, these results indicate that companies that seek to legitimize themselves by participating in this Index, that is, seek to incorporate more and more isomorphic structures that reflect the institutional environment. And so, the adoption of ISE may just be another label. Thus, the legitimacy of this Index is questioned, because if there is a relationship with all indicators, it is enough for companies to suppress the index rules that are relevant to their interests. The main positive influences on the Corporate Sustainability Index were established by the IGCT, IVBX, ICO2, IGCX and UTIL indices. The IFNC, IMOB, ICON and IBOV indices negatively influence the ISE. Thus, the legitimacy provided by the ISE can be linked to the composition of the other indices.
