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Durante los últimos años, la economía mundial ha atravesado una serie de períodos de grave inestabilidad financiera que ha afectado de manera devastadora a los países en crisis, los cuales han sufrido fluctuaciones de más de diez puntos en las tasas de crecimiento del PIB. El presente artículo comienza con una definición del concepto de inestabilidad financiera basada en los problemas derivados de la información asimétrica que ha de afrontar todo sistema financiero: la selección adversa y el riesgo moral. Se describe la secuencia de acontecimientos en las crisis financieras de México y el este asiático y se analizan los mecanismos a través de los cuales las crisis monetarias agudizaron los problemas de información asimétrica propiciando así la crisis financiera. El artículo finaliza planteando la necesidad de un sistema regulador-supervisor que sea suficientemente sólido para impedir que las entidades financieras asuman un riesgo excesivo que derive en riesgo sistémico.
