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Una de las ventajas comúnmente aceptada en la gestión de los fondos de inversión, es la presencia de econo-mías de escala con relación al volumen patrimonial gestionado. En este sentido, este trabajo tiene como objetivo analizar la relación entre el tamaño de los fondos y su gestión. En primer lugar, se estudia la relación entre tamaño y eficiencia, utilizando diferentes metodologías para la evaluación de los resultados de los fondos. A continuación se analiza cómo se de-sarrolla la gestión activa de la cartera en función del volumen patrimonial del fondo. Para esto se realiza una aplicación del filtro de Kalman que muestra los cambios de la posición de riesgo de los fondos. Los resultados muestran cómo la relación entre eficiencia y tamaño no es lineal, obteniendo mejores resultados los fondos con un patrimonio intermedio. Así mismo, se evidencia una relación decreciente entre tamaño y gestión activa de la cartera, con relación a los cambios en el riesgo del fondo
