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Antonio Carrascosa Morales, Fernando Benito Valero
El presente artículo trata de dar respuesta a las razones del persistente y progresivo hundimiento del índice Nikkei, y a las repercusiones que de ello se derivan sobre la economía japonesa. Señala como factores más destacados el funcionamiento de las bolsas internacionales, estrechamente interconectadas; la modificación sustancial de la composición del índice por la introducción de valores tecnológicos; la evolución del yen frente al dólar; y las medidas de saneamiento del sistema bancario. Los bajos niveles de cotización, desconocidos con anterioridad al inicio de la burbuja especulativa de finales de los ochenta, repercuten negativamente sobre la banca y sobre la eficacia de las medidas de política monetaria, provocando un exceso de liquidez sobre el sistema, frente al que la deteriorada economía interna presenta un comportamiento anómalo. Por ello, se concluye que es preciso superar la trampa deflacionista para conseguir el despegue de un índice apagado durante los últimos 12 años.
