Resumen de La organización de las alianzas de I+D y la protección de los derechos de la propiedad industrial. Evidencias de la industria de las telecomunicaciones

Esteban García Canal, Pablo Sánchez Lorda, Ana Valdés Llaneza

• español

  Este trabajo analiza la efectividad de las decisiones de organización de las alianzas de I+D, medida a través de la reacción del mercado de capitales ante la formación de este tipo de alianzas. Se presta especial atención al papel moderador que desempeña la protección de los derechos de la propiedad industrial en dicha efectividad. En concreto, el planteamiento realizado es que siempre que el sistema de protección de la propiedad industrial sea eficaz, la creación de empresas conjuntas no resulta necesaria para protegerse de los riesgos de comportamiento oportunista. Como evidencia empírica se utiliza una muestra de alianzas de I+D realizadas por las operadoras europeas de telecomunicaciones. Los resultados muestran que a medida que aumenta la protección de la propiedad industrial, la valoración que el mercado de capitales realiza de la creación de empresas conjuntas disminuye.

• English

  This paper analyzes the effectiveness of the governance choices in R&D alliances. This effectiveness is measured through the stock market response to the formation of this kind of alliances.

  Special attention is paid to the moderating effect exerted by the protection of the intellectual property rights in this effectiveness. Specifically, we pose that whenever the protection system of the intellectual property is effective, the creation of joint ventures is not necessary in order to protect firms from the risks of opportunist behavior. As empirical evidence, a sample of R&D alliances carried out by the European telecommunications firms is used. The results show that as the protection of the intellectual property increases, the stock market valuation of the joint ventures decreases.