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Regional growth depends on the progress of the basic activities. Nevertheless, these basic activities involve not only exports but also all the inflows of money associated with public and private transferences and service of the debt. The aim of this paper is to analyze the relevant growth factors in the economy of the Azores, during the current century, including the prolonged crisis that resulted from the financial collapse in 2008 and the break of Portuguese public finances in 2012. To achieve this we estimate an econometric model with data from 2001 until 2016 that relates total employment to the main exports, the external financial support for the Azores Economy and the public debt of the previous year as a proxy to the debt service. We conclude that the exports of milk, the number of hosts and the public transferences have a strong positive role on employment whereas public debt has a strong negative effect on employment in the next year. We show that the liberalization of air transport decided by the national government and the end of constrains in the production of milk decided by the European Union had a major effect in the economy of the Azores but the increase in governmental debt is strongly destroying the employment created.
O crescimento das economias regionais depende da dinâmica das atividades básicas. As atividades básicas envolvem não apenas as exportações, mas também todas as entradas e saídas de dinheiro associadas a transferências públicas e privadas, aos empréstimos e aos serviço da dívida. O objetivo deste artigo é analisar os fatores de crescimento relevantes da economia dos Açores de 2001 a 2016, incluindo a crise prolongada que resultou do colapso financeiro de 2008 e da quebra das finanças públicas portuguesas em 2012. Para alcançar este objetivo, estima-se um modelo econométrico da base que relaciona o emprego total com as principais exportações, o apoio financeiro externo à Economia dos Açores e a dívida pública do ano anterior como proxy para o serviço da dívida. Os resultados indicam que as exportações de leite, o número de hóspedes e as transferências públicas têm um papel fortemente positivo no emprego, enquanto a dívida pública tem um forte efeito negativo sobre o emprego no próximo ano. Mostramos que a liberalização do transporte aéreo decidida pelo governo nacional e o fim dos constrangimentos na produção de leite decididos pela União Europeia tiveram um efeito importante na economia dos Açores, mas o aumento da dívida pública está a destruir fortemente o emprego criado.
