Impacto da Gestão do Capital de Giro na Rentabilidade das Empresas do Setor de Construção Civil

• Batista, Alexandre Teixeira Norberto ^[1] ; Penha, Roberto Silva da ^[1] ; Santiago, Wagner de Paulo ^[2] ; Sales, Handerson Leonidas ^[1]
  1. [1] Universidade Federal de Minas Gerais

     Universidade Federal de Minas Gerais

     Brasil

     
  2. [2] Universidade Estadual de Montes Claros

     Universidade Estadual de Montes Claros

     Brasil

     
• Localización: Revista de Administração IMED, ISSN-e 2237-7956, Vol. 9, Nº. 1 (Janeiro-Junho), 2019, págs. 114-131
• Idioma: portugués
• DOI: 10.18256/2237-7956.2019.v9i1.2993
• Títulos paralelos:
  • Impact of Working Capital Management on the Profitability of Companies in the Civil Construction Sector
• Enlaces
  • Texto completo (pdf)
• Resumen
  • English

    The objective of this paper was to verify the impact of working capital management on the profitability of companies in the civil construction sector from 2007 to 2016. Therefore, some indicators of the companies of the sector were observed during the period. An econometric model was estimated from panel data analysis. As determinants of the return on invested capital (ROI), the dependent variable in this study, were defined the average maturity indicators: average term of receipt of sales (PMR), average term of inventory renewal (PME), average term of payment to supplier (PMP). Estimating the regression with the random effects model, it was found that the explanatory variables present an inverse relation with the profitability of these companies at a level of 1% of significance, with the exception of the PMP. This implies that a shorter term for inventory and sales provides greater profitability for companies of the civil construction sector. It is also evidenced that the management of the company’s working capital impacts on profitability of companies in the civil construction sector.

  • português

    O objetivo deste artigo foi verificar o impacto da gestão do capital de giro na rentabilidade das empresas de capital aberto do setor de construção civil de 2007 a 2016. Para isso, foram observados alguns indicadores das empresas do setor ao longo desses anos e estimou-se um modelo econométrico a partir de uma análise com dados em painel. Como determinantes da rentabilidade do capital investido (ROI), variável dependente neste estudo, foram definidos indicadores de prazos médios: prazo médio de recebimento das vendas (PMR); prazo médio de renovação dos estoques (PME); prazo médio de pagamento ao fornecedor (PMP). Estimando a regressão com o modelo de efeitos aleatórios, apurou-se que as variáveis explicativas apresentam uma relação inversa com a rentabilidade dessas empresas a um nível de 1% de significância, com exceção do PMP. Implicando que um menor prazo para renovação dos estoques e das vendas proporciona uma maior rentabilidade para empresas do setor da construção civil. Evidencia-se também que a gestão do capital de giro da empresa impacta na rentabilidade das empresas do setor de construção civil.

• Referencias bibliográficas
  • Assaf Neto, A. (2012). Finanças corporativas e valor. São Paulo: Atlas.
  • Brasil, H. V., & Brasil, H. G. (2002). Gestão financeira das empresas: um modelo dinâmico. Rio de Janeiro: Qualitymark.
  • Brasil, H. G., & Fleuriet, M. (2003). Fluxo de caixa e análise do posicionamento estratégico. Revista de Economia e Administração, 2(4),...
  • Bruni, A. L. (2010). Análise contábil e financeira. São Paulo: Atlas.
  • Breusch, T. S., & Pagan, A. R. (1979). A simple test for heteroscedasticity and random coefficient variation. Econometrica, 47(5), 1287-1294.
  • Chow, G. (1960) Tests of equality between sets of coefficients in two linear regressions. Econometrica, 28(3), 591-605.
  • Costa, R. B. L., Macedo, A. C. M., Câmara, S. F., & Batista, P. C. S. (2013). A influência da gestão do capital de giro no desempenho...
  • Deloof, M. (2003). Does working capital management affect profitability of Belgian firms?. Journal of Business Finance & Accounting, 30,...
  • Fávero, L. P. (2013). Dados em painel em contabilidade e finanças: teoria e aplicação. Brazilian Business Review, 10(1), 131-156.
  • Fávero, L. P., Belfiore P., Takamatsu, R. T., & Suzart, J. (2014). Métodos quantitativos com Stata®. Rio de Janeiro: Elsevier.
  • Fochezatto, A., & Ghinis, C. P. (2011). Determinantes do crescimento da construção civil no Brasil e no Rio Grande do Sul: evidências...
  • Gitman, L. J., & Zutter, C. J. (2010). Principles of managerial finance. Prentice Hall.
  • Gujarati, D. N., & Porter, D. C. (2011). Econometria básica. Porto Alegre: AMGH.
  • Hausman, J. A. (1978). Specification tests in econometrics. Econometrica, 46(6), 1251-1271.
  • Hoji, M. (2017). Administração financeira e orçamentária. São Paulo: Atlas.
  • Louzada, L. C. (2015). Relação entre a vantagem competitiva e o desempenho operacional da firma a partir do uso de métricas das demonstrações...
  • Matarazzo, D. C. (2003). Análise financeira de balanços. São Paulo: Atlas.
  • McGahan, A. M., & Porter, M. E. (1997). How much does industry matter really?. Strategic Management Journal, 18, 15-30.
  • Oliveira, A. M. B., & Melo Sobrinho M. J. V. (2009). Gestão do capital de giro e capacidade de geração de caixa: um estudo sobre o desempenho...
  • Padachi, K. (2006). Trends in working capital management and its impact on firm’s performance: an analysis of Mauritian small manufacturing...
  • Palombini, N. V. N., & Nakamura, W. T. (2012). Key factors in working capital management in the Brazilian market. Revista de Administração...
  • Pires, C. O. (2013). Fatores determinantes da necessidade de capital de giro corporativa. (Dissertação de mestrado) - Universidade do Vale...
  • Porter, M. E. (2004). Estratégia competitiva: técnicas para análise de indústrias e da concorrência. Rio de Janeiro: Elsevier.
  • Rocha, T. A. R., Sousa, A. F., & Luporini, C. E. M. (2011). Relação entre indicadores de capital de giro e lucratividade das empresas...
  • Samiloglu, F., & Demirgunes, K. (2008). The effect of working capital management on firm’s profitability: evidence from Turkey. The International...
  • Sousa, A. F., Luporini, C. E. M., & Souza, M. S. (1996). Gestão do capital de giro. Caderno de Pesquisa em Administração, 1(3), 01-29.
  • Wooldridge, J. M. (2002). Econometric analysis of cross section and panel data. Cambridge: MIT Press.
  • Young, S. D., & O’Byrne, S. F. (2003). EVA e gestão baseada em valor: guia prático para implementação. Porto Alegre: Bookman.
  • Zanré, R. (2008). Opção para o gerenciamento e a otimização do fluxo de caixa. Conjuntura da Construção, 6(3), 18-19.