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Vasileios Kallinterakis, Greg N. Gregoriou
En este artículo se presenta un estudio de la investigación existente sobre el comportamiento gregario, tanto desde una perspectiva teórica como desde un punto de vista empírico. En general, la investigación teórica ha proporcionado información muy valiosa sobre los principales motivos que subyacen a la tendencia de los inversores hacia este tipo de comportamiento, mientras que la evidencia empírica confirma dicho comportamiento –en distinto grado– a escala internacional, tanto a nivel de mercado como para tipos de inversores específicos. La investigación futura debe centrarse más en la contrastación empírica de la intención de comportamiento gregario a altas frecuencias y en otras clases de activos (no accionariales), quién sigue a quién en el mercado de valores, y si el comportamiento gregario puede ser explotado de manera rentable.
This paper presents a survey of the extant research on herding, from both a theoretical and an empirical perspective. Theoretical research provides valuable insights into the key motives underlying investors’ tendencies to herd, while empirical evidence confirms the presence of herding – to varying degrees – internationally, both at the market level and for specific investor types. In future research there should be a greater focus on empirically testing herding intent, herding dynamics at high frequencies and other (nonequity) asset classes, who follows whom in the stock market, and whether herding can be profitably exploit
