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Uno de los temas que merece una mayor claridad, tanto en su tratamiento como en sus aplicaciones, son los flujos de la empresa. Los flujos se pueden conceptualizar en tres grandes marcos: los flujos de fondos, los flujos de efectivo y los flujos de caja libre. Los flujos de fondos se identifican a través del estado de cambios en la situación financiera; los flujos de efectivo a través del estado de flujos de efectivo, y los flujos de caja libre podrí a ser por medio del «estado de flujos de caja libre». Cada uno de ellos trata de explicar un marco de acción de la firma. Los flujos de fondos interpretan la «calidad» en la toma de decisiones en la firma, en cuanto corresponde a la inversión, la financiación y la distribución de utilidades. Es un mecanismo para interpretar la manera como los administradores conducen la organización hacia el logro de los objetivos y sus estrategias. Los flujos de efectivo permiten analizar, entre muchos aspectos, dos que consideramos básicos. Por un lado, identificamos la manera como la empresa genera sus recursos a través de sus actividades operacionales, de inversión o las actividades de financiación y si ellas contribuyen al incremento o decremento del efectivo de la firma. Por el otro, analizamos la capacidad del negocio de generar sus propios recursos, bien sea con sus actividades reflejadas en el estado de resultados o en los movimientos del capital de trabajo operacional o ambos contribuyendo simultáneamente. Los flujos de caja libre conllevan a la evaluación de la capacidad del negocio para originar recursos de sus propias actividades y poder responder a los terceros y asociados a la firma. Esto constituye un elemento importante, puesto que nos lleva a un análisis de las capacidades del negocio para crear valor o establecer las estrategias que permitan lograrlo. El modelo que se presenta permite verificar todo lo expuesto y, a su vez, demostrar que con unos pequeños ajustes se pueden conectar cada uno de los flujos. Es decir, se determina el flujo de fondos y de ahí se pasa al flujo de efectivo, para finalmente llegar al flujo de caja libre. Por tanto, los tres flujos parten de una misma base, el balance general y el estado de resultados. Todo lo anterior demuestra el avance que se origina en el análisis en los estados financieros y su uso para la toma de decisiones de acuerdo a los diagnósticos pertinentes. Así mismo, permite a cada uno desarrollar otras aplicaciones interesantes
