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Antoni Garrido
En este artículo se analizan los cambios acaecidos enlos flujos financieros de la economía española en losúltimos quince años, utilizando para ello las CuentasFinancieras que publica el Banco de España. El objetivo principal es determinar el impacto de tales cambiossobre las entidades bancarias y, más concretamente, su incidencia sobre la actividad crediticia. La evidencia aportada pone de manifiesto que el proceso de desintermediación no se ha traducido en una reducción sustancial del crédito concedido al sector privado, si bienha obligado a las entidades bancarias a buscar fuentes alternativas de generación de liquidez, que pueden resultar insuficientes a medio plazo.
This article analyzes the changes that have taken place in the financialflows of the Spanish economy in the last fifteen years, using for this purpose the Financial Accounts published by the Bank of Spain. The main aim is to determine the impact of such changes on the banking institutions and, more specifically, their effect on credit activity. The evidence supplied reveals that the process of disintermediation has not been reflected in a substantial reduction in the credit granted of the private sector, although it has forced the banking institutionsto seek alternative sources of liquidity generation, which may prove inadequate in the medium term.
