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Francisco Rodríguez Fernández
Los fondos de inversión han experimentado un crecimiento sin precedentes en España durante la década de losnoventa. El patrimonio de estos activos ha sido gestionado de manera casi exclusiva por las entidades de depósito. Los productos de inversión se han convertido en un importante sustitutivo para las cuentas de ahorroy a plazo. Las entidades de depósito se han visto obligadas a incrementar su recurso al mercado interbancario y a las cesiones de deuda para obtener la liquidez necesaria ante la creciente demanda de crédito. Los resultados sugieren que los cambios en el mercado del ahorro se han reflejado en la actividad bancaria, dado que a medida que los fondos de inversión aumentan su peso relativo, los depósitos lo reducen y las entidades recurren a otras fuentes de liquidez para la financiación crediticia.
Mutual funds underwent an unprecedentedgrowth in Spain during the nineties. The assets of these funds are managed almost entirely by deposit entities. Investment products have become a major substitute for savings and deposit accounts. The deposit entities have been forced to have increased recourse to the interbank market and debt assignment to obtain the necessary liquidity to meet the growing demand for credit. The results suggest that the changes in the savings market are reflected in banking activity since, as therelative importance of the investment funds increases, deposits decline and banks have to resort to other sources of liquidity for credit financing.
