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Ramón Caminal Echevarría 
El objetivo de este trabajo es analizar el papel potencial de la políticas públicas en la financiación de las pequeñas y medianas empresas desde el punto de vista de la eficiencia económica. Una vez establecidos losproblemas financieros delas PYME y su impacto sobre la inversión real, se estudian las situaciones en las que el Estado puede intervenir para mejorar la eficiencia. A la luz de las consideraciones generales, se analizan algunas de las políticas desarrolladas actualmente en España; en particular, los subsidios al coste delcapital y los avales públicos.
The potential role of public policy in the financing of small -and medium- sized companies is studied here from the standpoint of economic efficiency. After reviewing the problems of small -and medium- sized firms and their impact on real investment, the paper goes on to analyze the circumstances in which the State can intervene to enhance efficiency. In the light of these general considerations, it analyzes several of the policies now being developedin Spain, in particular capital grants and government-backed credit.
