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Francesco Pacileo
SOMMARio: 1. Premessa. Contendibilita dell'impresa in crisi, proprieta, iniziativa economica e credito nelle proposte concorrenti: un delicato equilibrio. - 2, Interferenze fra diritto societario e diritto concorsuale. - 2.1. ... in una prospettiva di impresa.
-2.2. ... organizzata in forma societaria. - 3 . Le limitazioni e le salvaguardie per i soci negli ordinamenti europei presi a riferimento dalla disciplina itaHana sulle proposte concorrenti. - 3.1. La dilution forcee e la cession forcee nella procedura di redressement iudiciaire francese. - 3.2. La peculiare disciplina spagnola del convenio.
- 3.3. II cram down verso i soci neWInsolvenzplan tedesco. - 4. Mancanza nella disciplina positiva del concordato preventivo delle salvaguardie per i soci previste nei menzionati ordinamenti giuridici. - 5. Riflessioni suUa compatibUita con il diritto dell'Unione Europea. -5.1. Sul principii? di proporzionaHta. -5.2.
Sull'evoluzione piu recente del diritto europeo in tema di crisi bancarie: spunti , dalla direttiva 2014/59/UE sulle procedure di recovery e resolution bancarie. - 5.3. Sull'evoluzione del diritto europeo della crisi di impresa e dell'insolvenza:
favor per una ristrutturazione precoce e per una seconda opportunita di impresa per gli imprenditori "onesti ma sfortunati". - 6. Scarsa attenzione agli interessi ' ed alle potenzialita dei soci di una societa di capitali in crisi. ProbabOe fuga dal , concordato preventivo. - 7. Possibili rimedi in sede interpretativa. - 7.1. Rinimzia aUa domanda di concordato con caducazione della proposta concorrente. - 7.2.
Opposizione "salvifica" del debitore, ed anche del singolo socio. - 7.3. Necessita di un'utUita "marginale". - 7.3.1. Previsione di una significativa utilita "marginale".
- 7.4. Inammissibilita di proposte parassitarie. - 7.4.1. L'aggiunta dell'azione di responsabilita contro gli amministratori. - 7.4.2. L'aggiunta della destinazione deW'intero risultato della gestione al soddisfacimento dei creditori rispetto all'originaria proposta di concordato in continuita aziendale soggettiva. - 7.4.2.1.
IntangibUe destinazione all'esercizio dell'impresa del plusvalore necessario alia continuita aziendale. - 7.4.2.2. PossibUe intervento suUa titolaritd delle risorse patrimoniali a cui si imputi tale plusvalore. Limiti. - 7.5. Limiti all'esecuzione della proposta concorrente. - 7.5.1. Spunti dalle tutele per i soci in tema di covenants. - 7.5.2. Proposta concorrente in continuita aziendale soggettiva nei limiti impost! all'eterodirezione di un'impresa societaria in crisi. - 7.6. Limiti alia coercibilita delle operazioni previste dalle proposte concorrenti. - 7.7.
Limiti all'esclusione del diritto di opzione: necessaria correlazione alle esigenze dell'«interesse della societa». -7.8. IntangibUita deU'esdebitazione. -7.9. Prevalenza sempre e comunque della proposta debitoria a parita di voti. - 8. Sintesi:
conformazione del modello di impresa organizzata in forma societaria all'istituto delle proposte concorrenti. - 9. Uno sguardo ottimistico al futuro immediate.
