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José Angelo Divino, Renan Said Silva
Abstract: This paper applies the Panzar-Rosse model to assess the level of competition in the Brazilian banking sector. The sample covers 62 banks in the period from July 1994 to February 2012. Special attention is paid to the presence of scale variables in the regression, the existence of seasonal components in the financial time series, and the normalization of the price of banking inputs. The inclusion of scale variables in the model and the presence of seasonality in the data tend to erroneously indicate a competitive market structure. Contrary to the literature, in the seasonally-adjusted model without scale variables, the H-statistics indicates that banks in general and specific subgroups are non-competitive in the market. While large banks have high market power, public banks have intermediary market power, compatible with the various kinds of political interference in their management decisions.
Resumo: Este artigo aplica o modelo Panzar-Rosse para avaliar o nível de concorrência no setor bancário brasileiro. A amostra cobre 62 bancos no período de julho de 1994 a fevereiro de 2012. É dada especial atenção à presença de variáveis de escala na regressão, à existência de componentes sazonais nas séries temporais financeiras e à normalização do preço dos insumos bancários. A inclusão de variáveis de escala no modelo e a presença de sazonalidade nos dados tendem a indicar erroneamente uma estrutura de mercado competitiva. Contrariamente à literatura, no modelo ajustado sazonalmente sem variáveis de escala, a estatística H indica que os bancos em geral e subgrupos específicos não são competitivos no mercado. Enquanto os grandes bancos possuem alto poder de mercado, os bancos públicos têm poder de mercado intermediário, compatível com os vários tipos de interferência política em suas decisões de gestão.
